1. Cyflenwad sinc: Mae'r sefyllfa rydd yn parhau, ond dylid talu sylw i risgiau strwythurol .
Mae capasiti mwyngloddio byd -eang wedi'i ryddhau, gan arwain at gynnydd sylweddol yn y cyflenwad .
Yn ôl data gan sefydliadau awdurdodol, mae disgwyl i'r cynhyrchiad dwysfwyd sinc byd -eang gynyddu 6% i 8% yn 2025. Daw'r cynnydd yn bennaf:
Ailddechrau cynhyrchu dramor a chychwyniadau cynhyrchu newydd:
Mae'r mwynglawdd antamina ym Mheriw wedi addasu ei ddilyniant mwyngloddio, ac mae disgwyl i'w gynhyrchiad sinc gynyddu 200, 000 tunnell yn 2025.
Mae'r mwynglawdd oz yn Rwsia wedi cyrraedd cynhyrchiad llawn, gan gyfrannu 200, 000 tunnell; Mae mwynglawdd Kipushi yn Congo wedi cynyddu cynhyrchiant, gan ychwanegu 80 arall, 000 tunnell .
Mae'r mwynglawdd ymdrech yn Awstralia wedi cyfrannu 80, 000 tunnell i gynhyrchu, tra bod y mwynglawdd Tara yn Iwerddon wedi cynyddu ei allbwn 100, 000 tunnell wrth ailddechrau cynhyrchu .
Twf domestig:
Cyfrannodd y cwmni mwyngloddio cwmwl tân Xinjiang 80, 000 tunnell i'r cynnydd mewn cynhyrchu, tra bod prosiectau eraill yn cyfrannu oddeutu 90, {000 tunnell . cyfanswm y cynnydd oedd oddeutu 170, {{{6} tons}}}}}}}
2. Mae'r ddibyniaeth mewnforio yn parhau i fod ar lefel uchel, ond dylid rhoi sylw i aflonyddwch geopolitical .
Yn ystod pum mis cyntaf 2025, cynyddodd mewnforion dwysfwyd sinc Tsieina 52 . 82% blwyddyn-ar-flwyddyn . Disgwylir y bydd y mewnforion yn aros ar lefel uchel yn ail hanner y flwyddyn. Fodd bynnag, mae angen i ni fod yn wyliadwrus:
Mae'r mwynglawdd oz yn Rwsia yn wynebu'r risg o sancsiynau, a allai effeithio ar y cyflenwad o 10-15 mil o dunelli .
Yr aflonyddwch geopolitical posibl i gludo mwynau yn Kipushi yng Ngweriniaeth Ddemocrataidd y Congo .
3. Gwrthddywediadau strwythurol o dan sefyllfa o gyflenwad toreithiog
Tymor Byr: Mae TC domestig wedi codi i 3800 yuan/tunnell, tra bod TC wedi'i fewnforio wedi cyrraedd 65 doler yr UD/tunnell sych . Mae adfer elw'r planhigyn mireinio wedi gyrru adferiad y gyfradd gynhyrchu {.
Yn y tymor hir: llithriad mewn graddau mwynglawdd (fel 10, {000- tunnell mae gostyngiad mewn cynhyrchu ym Mwynglawdd Yauli ym Mheriw) a chostau amgylcheddol cynyddol yn cyfyngu ar gyfradd twf y cyflenwad .
Casgliad: Yn ail hanner 2025, mae tuedd gyffredinol y cyflenwad sinc toreithiog yn debygol iawn o barhau . Fodd bynnag, gall ffactorau geopolitical, cynnydd cynhyrchu mwyngloddiau, a’r dirywiad yn y radd mwyn arwain at dynn cyflenwad dros dro .
Ii . Tuedd pris sinc: O dan ddylanwad dynameg cyflenwad a galw, disgwylir i'r pris arddangos patrwm cyfnewidiol o "i ddechrau uchel ac yna gostwng yn raddol" {.
Ochr y Galw: Mae'r sectorau traddodiadol yn wan, tra bod y sectorau sy'n dod i'r amlwg yn cynnig cefnogaeth gyfyngedig .
Defnydd traddodiadol:
Seilwaith: Cynyddodd y defnydd o sinc 200, {000 tunnell (1%) o dan yr ysgogiad cyllidol, ond gostyngodd buddsoddiad eiddo tiriog 15% flwyddyn ar ôl blwyddyn, a effeithiodd yn negyddol ar y galw {.
Automobiles: Mae cynhyrchu a gwerthu ceir byd -eang wedi gweld cynnydd bach (China +3.6%), ac mae'r galw am sinc (dalen galfanedig) a ddefnyddir mewn cerbydau ynni newydd yn parhau i fod yn sefydlog .
Meysydd sy'n dod i'r amlwg:
Mae'r galw am ddur galfanedig ar gyfer rheseli ffotofoltäig yn cynyddu, ond mae'r twf cyffredinol yn gyfyngedig ac mae'n anodd gwneud iawn am y dirywiad yn y sector eiddo tiriog .
2. Macro a rhestr eiddo: Y frwydr rhwng Mynegai Doler yr UD a'r Rhestr Isel
Macro: Mae disgwyliadau i'r Ffed i dorri cyfraddau llog wedi gwanhau, a gall cryfhau mynegai doler yr UD ffrwyno prisiau sinc .
Rhestr: Mae'r rhestr LME ar lefel isel (tua 250, 000 tunnell), ond gall cronni rhestr gymdeithasol ddomestig roi pwysau ar brisiau .
3. Rhagolwg amrediad prisiau: cefnogaeth resymegol ar yr ystod prisiau o 21, 000 - 23, 000 yuan y dunnell .
Torri trwy'r lefel o 23, 000 yuan y dunnell:
Roedd yr ochr gyflenwi yn tynhau'n annisgwyl (megis cau mwyngloddiau tramor ar raddfa fawr);
Roedd ymchwydd sylweddol yn y galw (gydag ymlacio mawr ym mholisïau eiddo tiriog Tsieina) .
Cyflwr cwympo o dan 21, 000 yuan y dunnell:
Mae'r cyflenwad yn parhau i fod yn doreithiog ac mae'r twf galw wedi methu â chyrraedd y disgwyliadau .
Mae Mynegai Doler yr UD wedi codi'n sydyn, ac mae risgiau macro byd -eang wedi dwysáu .
Casgliad: Yn ail hanner 2025, disgwylir i'r pris sinc amrywio o fewn yr ystod o 21, 000 - 23, 000 yuan y dunnell . Mae angen ysgogiad cryf ar gyfer torri trech, a bydd angen dwysáu prinder cyflenwi {}}
Iii . risgiau a chyfleoedd: Canolbwyntiwch ar bedwar newidyn craidd
Cynnydd Cynhyrchu Mwyngloddiau Tramor: Os yw prosiectau fel Kipushi ac Oz yn cael eu gohirio, gall arwain at dynhau cyflenwad .
Amrywiadau Mynegai Doler: Mae newidiadau ym mholisi'r Ffed neu sifftiau mewn archwaeth risg byd -eang yn effeithio ar lif y cronfeydd;
Signal technegol: Os yw sinc ar yr LME yn disgyn yn is na'r lefel cymorth o $ 2650 y dunnell, gall sbarduno cadwyn o werthu .
IV . Awgrymiadau Strategaeth: Gweithredu Gweithrediadau Cyfwng, Canolbwyntio ar Gyfleoedd Strwythurol
Mentrau mwyndoddi: manteisio ar ffenestr TC sy'n codi, cloi mewn contractau cyflenwi tymor hir;
Masnachwr: Swyddi byr ar yr ystod prisiau o 22, 000 - 23, 000 yuan/ton pan fydd y pris yn codi, ac yn sefydlu safleoedd hir o amgylch 21, 000 yuan/ton {.
Mentrau i lawr yr afon: Canolbwyntiwch ar gaffael sy'n cael ei yrru gan y galw, a rhowch sylw i gyfleoedd ar gyfer amnewid aloi sinc-alwminiwm a sinc-magnesiwm .
