Adroddodd cyfryngau tramor ar Hydref 19, ers dechrau'r flwyddyn hon, mai sinc yw'r ail amrywiaeth gwaethaf o fetelau sylfaen ar Gyfnewidfa Metel Llundain (LME).
Mae sinc ar gyfer danfoniad tri mis ar yr LME yn masnachu ar tua $2,450 y dunnell, i lawr 18% o ddechrau'r flwyddyn. Dim ond y contract nicel camweithredol sydd wedi gwneud yn waeth.
Mae perfformiad cymharol wael Sinc yn deillio o groniad o orswm metel wrth i'r farchnad fyd-eang symud o brinder cyflenwad i glut sy'n ehangu.
Cyfarfu pwyllgor ystadegol y Grŵp Ymchwil Arweiniol a Sinc Rhyngwladol (ILZSG) yn gynharach y mis hwn a gwrthdroi asesiad mis Ebrill y byddai'r farchnad yn gweld diffyg cyflenwad bach o 45,000 tunnell eleni.
Mae'r asiantaeth bellach yn credu y bydd y cyflenwad o sinc yn llawer uwch na'r defnydd o 248,000 tunnell, a bydd y gwarged yn cynyddu i 367,000 tunnell erbyn 2024.
Yn y cyfamser, roedd stociau copr LME yn 80,325 tunnell, yr isaf ers mis Gorffennaf. Mae'r datgysylltiad rhwng prisiau a rhestrau eiddo yn arwydd bod arianwyr ecwiti yn ôl.
Symud i warged
Mae'r farchnad sinc wedi symud i orgyflenwad ar ôl dwy flynedd o brinder cyflenwad oherwydd galw is na'r disgwyl a chynhyrchiant uwch na'r disgwyl.
Mae'r ILZSG wedi gostwng ei ragolygon defnydd trydan byd-eang ers ei gyfarfod diwethaf ym mis Ebrill. Torrwyd y rhagolwg twf ar gyfer 2023 o 2.1% i 1.1%, ac Ewrop oedd y man gwan mwyaf.
Disgwylir i'r galw am sinc yn Ewrop gontractio 1.8 y cant eleni oherwydd arafu gweithgaredd adeiladu, sy'n cyfrif am tua hanner y galw am sinc ar ffurf dur galfanedig.
Mae cynhyrchiant sinc yn Ewrop hefyd wedi gostwng gan fod costau ynni uchel wedi lleihau proffidioldeb mwyndoddwyr. Gostyngodd cynhyrchiant metel wedi'i fireinio yn y rhanbarth 11.6 y cant y llynedd a disgwylir iddo ostwng 2.6 y cant arall eleni, yn ôl ILZSG.
Mae unrhyw effaith ar gyflenwad wedi'i wrthbwyso gan gyfraddau rhediad arbennig o gryf mewn mwyndoddwyr Tsieineaidd, sydd wedi amsugno dwysfwyd gormodol eleni.
Disgwylir i gynhyrchiad sinc mireinio cenedlaethol Tsieina dyfu 6.7 y cant eleni a 4.1 y cant arall y flwyddyn nesaf, gydag allbwn byd-eang yn codi 3.7 y cant a 3.3 y cant, yn y drefn honno.
Hyd yn oed gan ganiatáu ar gyfer dychwelyd i dwf defnydd o 2.5% yn 2024, byddai'r ymchwydd mewn allbwn mwyndoddwyr yn llawer mwy na'r galw, gan greu gwarged enfawr am ddwy flynedd.
Nawr rydych chi'n gweld ...
Cafodd y farchnad gip ar y metel gormodol ym mis Awst. Mae gan Gyfnewidfa Metel Llundain (LME) gyfanswm o 90,825 tunnell o warantau, sy'n golygu bod ffigwr y stocrestr gyffredinol o 18-misol uchaf o 153,975 o dunelli ar ddiwedd y mis.
Ond cafodd llawer o'r cargo a gyrhaeddodd ym mis Awst ei dorri'n gyflym a'i ganslo i baratoi ar gyfer y llwyth gwirioneddol o'r system warws LME.
Mae rhestrau eiddo cyffredinol wedi gostwng yn ôl i lefelau mis Gorffennaf, gyda 29,550 tunnell (37 y cant o'r cyfanswm) yn dal i eistedd mewn lolfeydd lle mae gwarantau wedi'u canslo.
Ble aeth yr holl arian yna?
Efallai y bydd rhai yn mynd i Tsieina, sydd wedi ailymddangos fel mewnforiwr net o sinc wedi'i buro ar ôl allforio net prin yn 2022.
Fodd bynnag, mae'n ymddangos bod rhywfaint o'r arian hwnnw'n dod i mewn i gytundebau ariannu dros y cownter gyda Citi, y credir ei fod wedi prynu symiau mawr o sinc ac alwminiwm.
Mae masnachau ariannu wedi'u rhagosod ar contango rhwng y misoedd agos ac ymlaen sy'n ddigon mawr i dalu am gost storio a gwneud elw trwy ddal aur dros oes y fasnach.
Ym mis Awst, cynyddodd y lledaeniad rhwng man meincnod a danfoniad tri mis ar Gyfnewidfa Metel Llundain (LME) i fwy na $30 y dunnell fetrig, y gostyngiad arian parod mwyaf ers dechrau 2021.
Mae proffidioldeb y diwydiant hefyd yn dibynnu ar gostau storio. Gall costau storio awdurdodedig ar Gyfnewidfa Metel Llundain fod yn uchel iawn, a dyna pam mae sinc yn diflannu i'r cysgodion o dan gytundebau prydlesu dros y cownter pwrpasol.
Gwarged cudd
Bu codiadau ecwiti o'r fath yn y farchnad sinc o'r blaen, yn fwyaf diweddar ar ddiwedd y ganrif ddiwethaf, pan oedd warws yr LME yn New Orleans yn ganolbwynt masnachu.
Nid oes sinc yr Unol Daleithiau wedi'i gofrestru ar y lme ac mae'r rhan fwyaf ohono mewn systemau storio cyfnewid yn Singapore a Port Klang, Malaysia.
Ond os yw'r gorffennol yn ganllaw, disgwyliwch gyfnod o anweddolrwydd mewn taeniadau wrth i arianwyr wasgu dyddiadau arian o bryd i'w gilydd, gan orfodi perchnogion i ryddhau mwy o fetel iddynt.
Mae patrwm gwyriadau torfol yn dilyn cynnydd diweddar mewn cyfranddaliadau hefyd yn debygol o ddod yn thema a fydd yn codi dro ar ôl tro wrth i arianwyr geisio bargeinion prydlesu rhatach dros y cownter.
Y realiti sylfaenol, fodd bynnag, yw bod ariannu crefftau dim ond yn gwneud synnwyr os oes gormod o fetel, dim rhy ychydig, ni waeth pa arwyddion y stociau ar y cyfnewid yn ymddangos i fod yn anfon.
